Казахстан внедряет композитный индекс для повышения эффективности управления пенсионными активами

Агентство по регулированию и развитию финансовых рынков (АРРФР) Казахстана готовится внедрить новый механизм оценки эффективности управления пенсионными накоплениями граждан. Как сообщил директор департамента рынка ценных бумаг АРРФР Айдын Даулетбак на пресс-брифинге в Алматы, для управляющих пенсионными активами будет введен специальный композитный индекс, объединяющий показатели казахстанских и зарубежных фондовых рынков.

Новый бэнчмарк: статус проекта и сроки внедрения

По словам Даулетбака, нормативный документ, предусматривающий введение бэнчмарка (эталонного показателя) доходности для управляющих пенсионными средствами, уже разработан и прошел необходимые согласования.

«Проект документа успешно согласован с участниками рынка и Ассоциацией финансистов Казахстана. Ожидаем, что в ближайшие 1-2 месяца он будет вынесен на правление АРРФР для окончательного утверждения», — отметил представитель регулятора.

Эксперт подчеркнул, что в настоящее время все частные управляющие компании, работающие с пенсионными активами, выполняют установленные нормативы по доходности инвестиций.

Структура инвестиций пенсионных активов: текущее состояние

Согласно представленным данным, структура инвестирования пенсионных накоплений граждан выглядит следующим образом:

• 60% активов размещены в инструментах, номинированных в тенге (включая государственные и корпоративные ценные бумаги);
• 40% средств инвестированы в валютные инструменты.

В рамках валютной составляющей значительную долю занимают ценные бумаги развитых стран, в том числе государственные облигации США с фиксированной доходностью. «Текущая доходность по 10-летним облигациям США составляет около 4,2%, что является весьма привлекательным показателем. Такие бумаги составляют примерно 30% от валютной части пенсионных активов», — пояснил Даулетбак.

Защита от инфляции: новые возможности для инвестирования

Особое внимание в рамках брифинга было уделено перспективам инвестирования части пенсионных средств в специальные инфляционные облигации США (Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS). В апреле 2024 года Национальный банк Казахстана уже обсуждал возможность таких инвестиций.

TIPS представляют собой особый тип государственных облигаций США, обеспечивающих защиту от инфляции. Их ключевая особенность заключается в том, что номинальная стоимость таких облигаций индексируется каждые полгода в соответствии с официальным уровнем инфляции в США (согласно индексу потребительских цен CPI).

«Если инвестировать в облигации, доходность которых привязана к инфляции, то доход по таким бумагам не будет фиксированным, но обеспечит реальную защиту накоплений в условиях растущих цен. Это особенно актуально сейчас, когда в мире после тарифных инициатив наблюдается ускорение инфляционных процессов», — отметил представитель АРРФР.

Преимущества новой системы оценки эффективности

Внедрение композитного индекса позволит более объективно оценивать работу управляющих компаний, ответственных за инвестирование пенсионных накоплений. Данный подход создает прозрачные критерии эффективности и способствует здоровой конкуренции между участниками рынка.

Кроме того, новая система будет стимулировать управляющих к более диверсифицированному подходу при формировании инвестиционных портфелей, что в конечном итоге должно положительно сказаться на сохранности и приумножении пенсионных накоплений граждан Казахстана.