Российский рубль продолжает укрепляться к мировым валютам, включая доллар и евро, несмотря на сохраняющееся внешнее давление. За последний год рубль вырос почти на 30 %. В то же время позиции тенге остаются стабильными благодаря мерам Национального банка Казахстана по поддержке внутреннего рынка.
Основные факторы динамики рубля
Главная причина роста рубля — жёсткая монетарная политика. Высокие рублёвые ставки делают сбережения в национальной валюте привлекательнее по сравнению с иностранными, что способствует укреплению курса.
Немаловажную роль играют объёмы продажи валютной выручки экспортёрами. В октябре увеличение этих объёмов напрямую отразилось на динамике рубля и вызвало его дальнейшее укрепление.
Влияние сезонных и геополитических факторов
Инвестиционный стратег Александр Бахтин отмечает, что усиление рубля связано также с налоговым периодом и ожиданиями по геополитической ситуации. «Рубль укрепляется из-за приближения налогового периода и повышения спроса на рублёвые активы на фоне возобновления переговоров по Украине», — говорит эксперт.
По оценке Бахтина, если геополитические события будут развиваться благоприятно, рубль сохранит текущие позиции. В противном случае к началу нового года возможна коррекция в сторону ослабления валюты.
Прогноз на декабрь: давление на рубль усилится
Эксперты ожидают, что к концу года на рубль повлияют сразу несколько факторов:
- традиционный предновогодний рост расходов бюджета и домохозяйств увеличит спрос на импорт и иностранную валюту;
- санкции США, ограничивающие экспортную выручку РФ, могут сократить приток валюты в страну;
- ожидаемое снижение ключевой ставки до 16 % в декабре теоретически уменьшит привлекательность рублёвых активов.
Финансовые аналитики считают, что при отсутствии сильных внешних шоков валютные курсы к рублю на начало 2026 года могут быть на 2-3 % выше текущих. Для рубля к тенге это означает курс в районе 6,4 тенге.
Политика Национального банка Казахстана
По отношению к тенге Национальный банк Казахстана (НБРК — Национальный банк Республики Казахстан) проводит политику поддержания стабильности. Главные инструменты:
- продажи иностранной валюты из Национального фонда для бюджетных трансфертов (в ноябре — 600-700 млн долларов);
- регулярное изъятие избыточной ликвидности (около 475 млрд тенге в ноябре) для контроля над инфляцией;
- операции с золотом и изъятие до конца года 1,4 трлн тенге, чтобы ограничить эмиссионный эффект.
В результате таких мер, по данным инвесторов и участников рынка, тенге сохраняет относительную стабильность даже на фоне роста волатильности на внешних валютных рынках. Это также подтверждается статистикой торгов на Казахстанской фондовой бирже (KASE — Казахстанская фондовая биржа), где наблюдается увеличение объёмов операций с рублем.
Официальный и рыночный курс RUB/KZT
На конец ноября курс рубля к тенге составляет:
- официальный курс — 6,55 ₸,
- курс на бирже KASE — 6,59 ₸,
- обменные пункты — 6,47-6,58 ₸ за рубль.
По данным сервиса Investing, прогнозный курс пары RUB/KZT на ближайшее время составляет 6,6517 ₸ за рубль.
Контекст
Динамика валютных курсов в регионе часто связана с изменением денежно-кредитной политики и сезонными факторами. Для рынка курсов валют и сырья дополнительную роль играют действия центральных банков и колебания экспортных доходов.
Справка: Национальный банк Казахстана регулирует денежно-кредитную политику страны, контролирует инфляцию и поддерживает стабильность национальной валюты. Основные инструменты — базовая ставка, валютные интервенции и операции по изъятию ликвидности.