Нацбанк Казахстана: Координация вместо слияния — новая стратегия для KASE и AIX

Председатель Национального банка Казахстана Тимур Сулейменов представил обновленную концепцию взаимодействия двух ключевых биржевых площадок страны. Вместо полного объединения KASE и AIX регулятор предлагает выстроить систему глубокой координации, сохраняя уникальность каждой площадки.

Стратегическое видение: синергия без механического слияния

По словам главы Нацбанка, приоритетом является не формальное объединение Казахстанской фондовой биржи (KASE) и Международной финансовой биржи AIX, а создание единой финансовой и юридической архитектуры, в рамках которой обе площадки смогут эффективно взаимодействовать. «Речь идет не о физическом объединении бирж, а о более глубокой координации и взаимодополнении», — пояснил Сулейменов.

Такой подход особенно актуален в условиях ограниченного масштаба внутреннего финансового рынка Казахстана, когда объединение потенциалов без потери уникальных преимуществ каждой площадки становится стратегически важным.

Комплексный подход к интеграции финансовой экосистемы

Тимур Сулейменов подчеркнул, что предлагаемая концепция выходит за рамки простого объединения инфраструктуры и требует комплексного подхода. Необходимо согласовать всю экосистему: от налоговой среды до валютного контроля и механизмов вывода капитала за рубеж.

«Важно сохранить уникальность каждого режима — как льгот МФЦА, так и требований казахстанского законодательства, при этом устранив возможные «пробелы» и риски в общей финансовой системе», — отметил глава Нацбанка.

История вопроса: от слияния к координации

Вопрос взаимодействия двух бирж имеет длительную предысторию. В сентябре 2023 года президент Касым-Жомарт Токаев поручил проработать возможность объединения KASE и AIX под единым управлением. Позднее процесс был приостановлен из-за санкций в отношении одного из акционеров KASE — Московской биржи, которая впоследствии вышла из состава акционеров.

Бывшая глава KASE Алина Алдамберген ранее сообщала, что рассматривался вариант создания холдинга для принятия стратегических решений «в наилучших интересах казахстанского рынка». Однако в январе 2025 года она же отмечала, что никаких переговоров об объединении не велось.

Две площадки — единый финансовый ландшафт

В настоящее время в Казахстане функционируют две биржевые площадки с различной специализацией и историей:

• Казахстанская фондовая биржа (KASE) — основана в 1993 году, занимает второе место среди бирж СНГ по капитализации рынка акций. Штаб-квартира расположена в Алматы.
• Astana International Exchange (AIX) — создана в 2017 году в рамках развития МФЦА. Миссия площадки заключается в развитии надежных и ликвидных рынков капитала в Центральной Азии путем предоставления инновационных продуктов и услуг.

Новая стратегия Нацбанка направлена на создание эффективной модели взаимодействия этих площадок, что должно усилить финансовый рынок Казахстана без потери уникальных преимуществ каждой из бирж. Согласно заявлению регулятора, в настоящее время обе торговые площадки продолжат функционировать в прежнем режиме, пока разрабатывается архитектура их будущего взаимодействия.