Объединение KASE и AIX приостановлено: казахстанские фондовые биржи продолжат работать раздельно

Национальный банк Казахстана официально подтвердил, что процесс объединения двух ключевых фондовых площадок страны – Казахстанской фондовой биржи (KASE) и биржи Международного финансового центра «Астана» (AIX) – приостановлен. Обе торговые платформы продолжат функционировать в прежнем режиме, сохраняя свою независимость и текущую структуру управления.

Официальная позиция регулятора

«На текущий момент процесс объединения KASE и AIX приостановлен. Таким образом, структура и распределение функций между фондовыми биржами Казахстана сохраняются без изменений», – говорится в официальном ответе Национального банка на запрос агентства «Интерфакс-Казахстан».

Это заявление подтверждает информацию, которая ранее звучала от руководства KASE. В январе 2025 года тогдашний глава Казахстанской фондовой биржи Алина Алдамберген отмечала: «Хочу отметить, что не KASE инициирует вопросы слияния. На сегодняшний день могу сказать, что никаких переговоров с AIX не проводим».

История вопроса: от инициативы до приостановки

Идея объединения двух биржевых площадок появилась в сентябре 2023 года, когда президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев в своем послании народу поручил проработать возможность создания единой управляющей структуры для KASE и AIX. Это предложение было направлено на консолидацию биржевой инфраструктуры и повышение эффективности фондового рынка страны.

Позднее глава Национального банка Тимур Сулейменов сообщил, что Нацбанк совместно с Агентством по регулированию и развитию рынка и МФЦА разработали решение по объединению потенциала двух казахстанских бирж. Документ был направлен на рассмотрение в администрацию президента.

В одном из интервью Алина Алдамберген упоминала, что рассматривался вариант создания холдинговой структуры, которая принимала бы стратегические решения в «наилучших интересах казахстанского рынка».

Причины приостановки интеграционного процесса

Ключевым фактором, повлиявшим на заморозку процесса объединения, стали санкции в отношении Московской биржи, которая являлась одним из акционеров KASE. Эта ситуация создала юридические и регуляторные сложности для реализации интеграционных планов.

Осенью Московская биржа вышла из состава акционеров казахстанской торговой площадки, однако это не привело к возобновлению процесса слияния KASE и AIX.

Две биржи – разные миссии

В настоящее время в Казахстане функционируют две биржевые площадки, каждая со своей историей и специализацией:

• Казахстанская фондовая биржа (KASE) – старейшая биржа страны, основанная в 1993 году со штаб-квартирой в Алматы. Занимает второе место среди бирж СНГ по капитализации рынка акций и является основной торговой площадкой для казахстанских ценных бумаг.
• Astana International Exchange (AIX) – создана в 2017 году в рамках развития Международного финансового центра «Астана». Миссия AIX заключается в развитии надежных и ликвидных рынков капитала в Центральной Азии путем предоставления инновационных финансовых продуктов и услуг для бизнеса и инвесторов.

Перспективы развития фондового рынка Казахстана

Несмотря на приостановку процесса объединения, вопрос оптимизации биржевой инфраструктуры остается актуальным для дальнейшего развития казахстанского рынка капитала. Наличие двух независимых торговых площадок создает как возможности для конкуренции и специализации, так и определенные вызовы с точки зрения фрагментации ликвидности.

Эксперты отмечают, что будущее взаимодействие KASE и AIX будет зависеть от общей стратегии развития финансового сектора Казахстана, регуляторной политики и потребностей участников рынка. При этом оба биржевых оператора продолжают реализовывать собственные программы развития, направленные на расширение инструментария и привлечение новых эмитентов и инвесторов.