Тенге продолжает ослабление: комплексный анализ финансовых рынков от АФК

Аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) представили свежий обзор ситуации на ключевых финансовых площадках. Согласно их данным, национальная валюта продолжает сдавать позиции на фоне дисбаланса спроса и предложения.

Давление на тенге усиливается: причины и перспективы

По итогам вторничных торгов курс доллара вырос до 512,14 тенге (+0,75), при этом объем торгов существенно увеличился до 238,5 млн долларов, что на 87,4 млн больше предыдущего показателя. Эксперты АФК отмечают, что умеренная девальвационная тенденция обусловлена несколькими факторами:

• Сокращение объема продаж валюты из Национального фонда (700-800 млн против майских 988 млн долларов)
• Начало традиционного сезона отпусков
• Ускорение процессов освоения бюджетных средств
• Сохраняющаяся геополитическая напряженность в регионе

Денежный рынок: профицит ликвидности влияет на ставки

На денежном рынке наблюдается снижение ставок на фоне растущего профицита ликвидности. Доходность TONIA уменьшилась с 15,50% до 15,17%, а ставка SWAP-1D снизилась с 11,40% до 11,31%. Общий объем торгов вырос на 12 млрд тенге и составил 495 млрд тенге.

Важно отметить, что спрос на депозитном аукционе Национального банка РК сохранился на уровне 976 млрд тенге и был полностью удовлетворен по ставке 16,5% годовых. Открытая позиция по операциям НБРК увеличилась до 7,6 трлн тенге, полностью компенсировав снижение в налоговый период.

Индекс KASE: умеренный рост и завершение дивидендного сезона

Фондовый рынок Казахстана демонстрирует положительную динамику. Во вторник индекс KASE вырос на 0,38%, достигнув отметки 5 594,3 пункта. Объем сделок увеличился более чем в 4,6 раза до 2,8 млрд тенге, что свидетельствует о заметном повышении активности локальных инвесторов.

Основными драйверами роста выступили акции Казатомпрома (+2,6%), Kaspi (+1,0%) и Народного Банка (+1,0%). В то же время бумаги Kcell (-1,5%) и КМГ (-0,8%) показали коррекционное движение. Примечательно, что КМГ объявила о выплате дивидендов за 2024 год в размере 491,7 тенге на акцию, что соответствует уровню прошлого года.

С этим объявлением можно констатировать завершение дивидендного сезона – семь из десяти компаний, входящих в индекс KASE, приняли решение о выплате дивидендов своим акционерам.

Нефтяной рынок: позитивная динамика на фоне сокращения запасов

Цены на нефть показали рост до 64,9 доллара за баррель (+1,7%) после публикации данных о сокращении недельных запасов сырой нефти в США. По информации Американского института нефти (API), коммерческие запасы черного золота в США уменьшились на 3,3 млн баррелей, что превысило рыночные ожидания (прогнозировалось сокращение на 0,9 млн баррелей).

Управление энергетической информации США (EIA) опубликует свой еженедельный отчет в среду. Аналитики, опрошенные Wall Street Journal, ожидают сокращения коммерческих запасов нефти на 1,3 млн баррелей, уменьшения запасов бензина на 400 тыс. баррелей и роста запасов дистиллятов на 500 тыс. баррелей.

Глобальные рынки: технологический сектор и торговая политика

Ключевые фондовые индексы США завершили торги ростом на 0,5–0,8%, чему способствовал существенный подъем акций полупроводниковых компаний. Лидером роста стала ON Semiconductor, акции которой подскочили на 11% после заявления генерального директора о признаках восстановления спроса. Также заметный рост показали Microchip Technology (+6%), Micron (+4%) и Intel (+3%).

Поддержку рынкам оказывает успешный сезон корпоративной отчетности и ожидания части инвесторов, полагающих, что торговая политика избранного президента Дональда Трампа не приведет экономику к рецессии. Под давлением участников рынка Трамп приостановил введение ряда наиболее жестких тарифов, однако заметного прогресса в переговорах с Китаем, Японией и ЕС пока не наблюдается.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) прогнозирует замедление мировой экономики в текущем году из-за неопределенности в сфере торговой политики. По оценке организации, экономика США может оказаться среди наиболее пострадавших.

Безрисковые активы: разнонаправленная динамика

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,41% до 4,46%, что отражает усиление ожиданий относительно продолжительной жесткой монетарной политики. На этом фоне индекс доллара укрепился на 0,53%, достигнув отметки 99,2 пункта.

Цены на золото снизились на 0,4% до 3 384 долларов за тройскую унцию. Это снижение связано с ростом доходности облигаций и укреплением доллара, что уменьшает привлекательность драгоценного металла как инструмента хеджирования рисков.