Структура институциональных инвесторов в Kaspi.kz, Freedom Holding и других лидерах Казахстана

В финансовом секторе Казахстана институциональные инвесторы играют ключевую роль, контролируя значительные доли в компаниях-лидерах. Крупнейшими получателями инвестиций являются Kaspi.kz, Freedom Holding Corp., Polymetal и Bereke Bank. Наибольшая доля у институционалов зафиксирована у Kaspi.kz — почти 39%, в то время как у Freedom Holding Corp. — чуть больше 4%. К числу активных инвесторов относятся BlackRock Inc., UCC Holding, ведущие фонды Великобритании и США. В 2024 году иностранные институциональные вложения фокусируются как на банковском секторе, так и на новых инфраструктурных и сырьевых проектах Казахстана.

Ключевые институциональные инвесторы в финансовом секторе Казахстана

Среди институциональных инвесторов Казахстана выделяются крупные международные фонды: BlackRock Inc., State Street Corp., Morgan Stanley, Vanguard Group Inc., а также ближневосточная UCC Holding. Их интерес сконцентрирован на публичных компаниях, входящих в топ-5 по капитализации.

Kaspi.kz сохраняет лидерство по уровню институционального участия, а пример Bereke Bank демонстрирует приход стратегического ближневосточного капитала.

Динамика объёмов инвестиций и капитализации

В 2024 году объём прямых иностранных инвестиций в экономику Казахстана достиг $16,3 млрд за 10 месяцев — рост почти вдвое по сравнению с 2023 годом. Значимый вклад внесли крупные институциональные сделки:

• UCC Holding (Катар): инвестиции в Bereke Bank (банковская сфера, сумма не раскрыта) и газоперерабатывающие заводы — $11 млрд;
• Chevron: вложения в проекты ВИЭ в Мангистауской области — $19 млн;
• Запуск 49 новых инвестиционных проектов с совокупной капитализацией $15,7 млрд.

При этом доля институциональных инвесторов среди иностранного капитала в инфраструктурных и обрабатывающих секторах снизилась с 19% в 2023 году до 16% в 2024 году (данные официальных ведомств Казахстана).

Структура инвесторов в публичных компаниях-лидерах

По открытой отчётности состав институциональных держателей акций отличается между компаниями, отражая уровень интернационализации и стратегий акционеров. Например, у Kaspi.kz почти 60 профессиональных инвесторов владеют пакетами более $10 млн каждый, в то время как у Freedom Holding Corp. таких всего 7.

Список ключевых держателей акций Freedom Holding Corp. включает First Trust Advisors LP, Geode Capital Management LLC, Millennium Management LLC, JPMorgan Chase & Co., Citadel Advisors LLC, наряду с крупнейшими банками мира.

Сравнение динамики институционального участия в секторе

Несмотря на различия в долях участия, обе компании — Kaspi.kz и Freedom Holding Corp. — остаются фокусом для профессиональных инвесторов. Однако по глубине и широте институционального присутствия Kaspi.kz значительно превосходит конкурента, что отражает как уровень доверия, так и потенциал роста на рынке KASE и NASDAQ.

Polymetal на AIX также показывает сбалансированную структуру акционеров с крупными иностранными фондами. При этом стратегические партнёрства в банковском секторе (в частности, приход UCC Holding в Bereke Bank) формируют новый уровень институционального контроля и стандартизации в отрасли.

Законодательные новации и инфраструктурные изменения

В период 2023–2024 годов Казахстан последовательно снижает барьеры для иностранных институциональных инвесторов: внедряет единое окно для сопровождения проектов, развивает AIFC с элементами английского права. Результат — повышение прозрачности и рост доверия к отечественной банковской индустрии и инфраструктурным проектам.

Эти изменения уже оказали влияние на число новых компаний (особенно в редкоземельной и ВИЭ-отрасли), масштаб ПИИ и качество партнёрств.

Позиции крупнейших институциональных инвесторов по компаниям

Глоссарий ключевых понятий и сущностей

• Институциональный инвестор: профессиональное юридическое лицо (фонд, банк, холдинг), инвестирующее капиталы частных и юридических лиц в различные активы с целью получения дохода.
• KASE: крупнейшая фондовая биржа Казахстана, на которой сосредоточены торги акциями лидирующих компаний сектора.
• NASDAQ, AIX: международные и региональные площадки, через которые казахстанские компании привлекают иностранный капитал.
• Kaspi.kz: ведущая финтех-компания Казахстана с листингом на KASE и NASDAQ, лидер по капитализации (7,3 трлн тг, 2024).
• Freedom Holding Corp.: публичный холдинг, активно работающий на рынках США и Казахстана.
• Polymetal: один из ведущих эмитентов с акциями на AIX, с высокой долей иностранных фондов в структуре капитала.
• Bereke Bank: крупный представитель банковского сектора, объект стратегических инвестиций катарского институционального капитала.
• UCC Holding: катарский холдинг, который осуществляет крупнейшие институциональные вложения в Казахстане в 2024 году.
• Прямые иностранные инвестиции (ПИИ): вложения капитала резидентами других стран в экономику Казахстана, включая стратегические и инфраструктурные сделки.

FAQ — часто задаваемые вопросы

• Какие институциональные инвесторы контролируют наибольшие доли в Kaspi.kz?
  Baring Fintech Manager Holding Ltd, FMR LLC, BlackRock Inc. и ряд других крупных международных фондов (около 39% акций у институционалов).
• Чем отличается участие институциональных инвесторов в Freedom Holding Corp.?
  Заметно ниже доля — чуть более 4%, однако среди инвесторов есть крупные американские и британские фонды.
• Какие крупнейшие сделки были осуществлены в 2024 году?
  Инвестиции UCC Holding в Bereke Bank и газовую инфраструктуру ($11 млрд) и вложения Chevron в альтернативную энергетику ($19 млн).
• Что изменилось в регулировании для иностранных инвесторов?
  Введено единое окно для сопровождения инвестпроектов, развивается AIFC, внедряется английское право, снижаются барьеры входа.
• Каков общий объём прямых иностранных инвестиций в 2024?
  $16,3 млрд за 10 месяцев, что почти вдвое превышает показатель прошлого года.
• Кто такие институциональные инвесторы?
  Это профессиональные участники финансового рынка — пенсионные/инвестиционные фонды, банки, управляющие компании и страховые организации.
• Какова структура акционеров Polymetal на AIX?
  Главные держатели — Maaden International Investment, BlackRock Inc.; значительная часть капитала у глобальных и частных инвесторов.
• Каковы тенденции институционального участия в инфраструктурных и промышленных секторах?
  Доля иностранных инвесторов снизилась с 19% до 16% с 2023 по 2024 года, но объём ПИИ продолжает расти.

Если вас также интересует регулирование инвестиционных компаний или новые правила для пенсионных накоплений, подробнее читайте в публикации о реформах передачи пенсионных накоплений.