Bank of America назвал Казахстан одним из лучших инвестнаправлений на 2026 год

Bank of America опубликовал новый обзор, где Казахстан отмечен как одно из наиболее перспективных направлений для инвестиций среди так называемых «фронтирных рынков» в 2026 году. Данный статус означает повышенный интерес крупных международных инвесторов к экономике страны и серьёзный потенциал для дальнейшего роста.

Фронтирные рынки — это развивающиеся экономики, находящиеся на более раннем этапе развития по сравнению с крупнейшими странами сегмента emerging markets (например, Китаем или Бразилией). К таким рынкам относят Казахстан, Аргентину, Кувейт, Вьетнам, Нигерию и Пакистан. Они характеризуются более высокой волатильностью и риском, но и возможной высокой доходностью из-за нераскрытого инвестиционного потенциала.

Что отмечают аналитики Bank of America

• Фискальная консолидация. В 2026-2028 годах в Казахстане ожидается ужесточение бюджетной политики, а также принятие новых налоговых решений. Эти меры призваны создать основу для повышения кредитного рейтинга страны.
• Структурное «охлаждение» инфляции. По прогнозам экспертов, инфляция будет и дальше замедляться по мере охлаждения экономики.
• Рост активности на рынке гособлигаций в тенге. Увеличение объёма и ликвидности торгов национальными бумагами выделяет Казахстан среди соседей.

Экономист Эльдар Шамсутдинов поясняет — именно эти три фактора обеспечивают Казахстану место в числе основных идей для инвестиций в суверенный долг и стратегии carry trade. Он подчёркивает, что в прошлом главным риском считалась мягкая бюджетная политика, но ситуация меняется в пользу фискальной устойчивости.

Как это влияет на инвестиционный климат

По оценкам Bank of America, суверенные облигации Казахстана остаются недооценёнными: их цена ниже, чем должна быть с учётом улучшения макроэкономических параметров. Эксперты считают, что тенге и краткосрочные гособлигации становятся лучшей инвестиционной идеей в сегменте фронтирных рынков.

Ожидание снижения базовой ставки во втором квартале 2026 года и замедление инфляции создают условия для популярной стратегии carry trade — размещения капитала из стран с низкими ставками (например, Японии или зоны евро) в инструменты с высокими ставками (в данном случае — в Казахстане). Эта стратегия остаётся рискованной, но потенциально высокодоходной.

Сравнение с Узбекистаном

Аналитики признают: у Узбекистана также высокий потенциал благодаря реформам и золотовалютным запасам. Однако Казахстан опережает за счёт завершения «домашней работы»: страна уже формально готова к улучшению кредитного рейтинга, а управляемые новые заимствования (на 3 млрд $ в 2026 году) не несут существенных рисков.

ВВП и макроэкономические показатели

По итогам десяти месяцев 2025 года ВВП Казахстана увеличился на 6,4 %. Для сравнения, по прогнозам ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития), совокупный мировой ВВП в 2025 году вырастет лишь на 3,2 %. Как отмечают аналитики Ranking.kz, основной фактор роста — расширение внутреннего спроса, усиление инвестиционной активности и восстановление ключевых отраслей, включая промышленность, торговлю и транспорт.

Так, промышленность дала наибольший вклад, обеспечив 7,3 % роста и более 30 % прироста ВВП. В сумме с торговлей и транспортом эти сектора создали свыше 70 % общего прироста экономики.

Ранее стало известно, что Казахстан укрепляет позиции главного логистического центра Центральной Азии. В нашей предыдущей публикации можно узнать, какие изменения ожидают рынок маркировки товаров.

Таким образом, Казахстан на пороге 2026 года остаётся одним из самых недооценённых, но быстрорастущих рынков в своём сегменте, что подтверждают оценки международных инвестиционных банков.