Мировые цены на нефть продолжают снижаться. 21 ноября 2025 года котировки Brent опустились до 62,71 доллара за баррель. Это оказывает новое давление на доходы и бюджет Казахстана.
Что произошло
За сутки фьючерсы нефти Brent просели на 1,14 %, за неделю — на 2,69 %. С начала года снижение составило около 15 %. Причиной стали новости о дипломатических усилиях США по мирному урегулированию конфликта в Украине, а также ожидания возможного увеличения поставок российской нефти при снятии торговых и финансовых ограничений.
Геополитика и рынок
Рынок мгновенно заложил в цены риск увеличения объёмов предложения из России в случае смягчения санкций. В результате опасения по поводу переизбытка нефти на мировом рынке только усилились. Как пишут деловые СМИ, Россия может вернуть и даже нарастить экспорт на западные рынки после окончания конфликта, что увеличит конкуренцию и давление на цены.
Фундаментальные факторы
На резкое падение нефтяных котировок повлияли и фундаментальные причины. По данным Bloomberg, мировой рынок сталкивается с избытком предложения: страны ОПЕК+ и другие производители увеличивают добычу. ОПЕК+ — Организация стран-экспортёров нефти и союзники, включая Россию и Казахстан. Международное энергетическое агентство (МЭА) ожидает рекордного профицита нефти в 2026 году. Также Управление энергетической информации США зафиксировало рост запасов бензина и дистиллятов.
Позиция нефтяных компаний
Несмотря на снижение котировок, крупнейшие нефтяные корпорации сохраняют сильные балансы и кредитные профили. Экономист Эльдар Шамсутдинов отмечает: «Сектор встречает 2026 год в лучшей форме за десятилетие». UBS оценивает диапазон цен Brent в 60-70 долларов как оптимальный для кредитного качества, что поддерживает интерес к акциям нефтяных компаний даже при текущих ценах.
Обновлённый прогноз для Казахстана
По результатам опроса Национального Банка Республики Казахстан (НБРК), внутренний прогноз по Brent пересмотрен в сторону понижения по всем основным временным горизонтам:
- 2025 год — ожидается 68,7 доллара за баррель (ниже прежних ожиданий);
- 2026-2027 годы — около 64 долларов за баррель.
Для Казахстана это означает сокращение нефтяного буфера для экспорта и бюджета. Аналитики напоминают: каждый доллар движения цен по Brent приводит к изменению бюджета страны на 150 млн долларов. При текущем снижении с начала года примерно на 11 долларов (с ~74 до 62,71 доллара) потенциальные потери бюджета могут составить около 1,65 млрд долларов. Снижение доходов может потребовать дополнительной корректировки бюджетных планов и резервов, как это было отмечено в ряде случаев ранее (пример действий для макростабилизации).
Контекст для рынка скважин и энергетики
Падение нефтяных котировок сказывается не только на доходах экспортёров, но и на долгосрочных инвестициях в энергетическую инфраструктуру. Казахстан развивает проекты в энергетике, что особенно актуально на фоне колебаний сырьевых рынков. Снижение нефтяных доходов может замедлить финансирование крупных энергетических проектов и потребовать пересмотра приоритетов в инвестиционной программе страны.